Актуальность темы исследования. Анализ тенденций экономического развития промышленных предприятий России показал, что одной из характерных черт современной экономической деятельности является стремительный рост их деловой активности. Усилившаяся конкуренция послужила причиной, заставившей отечественных экономистов обратить внимание на корпоративный финансовый менеджмент, и в первую очередь на исследование категории финансовые потоки предприятия.
В современных условиях нерешенным остается ряд теоретических, методических и практических вопросов управления финансовыми потоками предприятия. Объективная необходимость использования понятия «финансовые потоки» вызвана практической деятельностью предприятий, связанной с движением финансовых ресурсов в системе финансовых отношений. В последнее время понятие «финансовые потоки» все чаще используется в научных работах многих отечественных и зарубежных экономистов. Тем не менее, определение данной дефиниции нуждается в научном обосновании.
На развитие хозяйственной деятельности промышленных предприятий в значительной мере влияет недостаток оборотных средств и нерациональное их использование, приводящее к потере рынков сбыта, возникновению неплатежей, убыточной деятельности, которая в конечном итоге влияет на конкурентоспособность и может вызвать банкротство предприятия.
Одним из основных аспектов решения описанных проблем является создание эффективной системы управления финансовыми потоками, которая позволит максимизировать результативность обращения финансовых ресурсов и обеспечить их достаточный уровень в необходимый момент времени. От разработки и внедрения эффективных методов управления финансовыми потоками зависит не только ритмичность обеспечения финансовыми ресурсами производственного процесса, но и повышение инвестиционно-инновационной активности промышленных предприятий, обеспечивающей достижение предприятием своих стратегических целей.
Степень разработанности проблемы. В отечественной науке относительно исследования финансовых потоков существует ряд фундаментальных разработок таких ученых как: Абрамовой Е., Бахрамова Ю., Белоусова А., Бланка И., Гиляровской Л., Дудкина В,, Иванова В., Кирсйцева Г., Ковалева В., Косова В., Костырко Л., Крейниной М., Любимцева Ю., Любшина И.. Макогона 10., Попова В., Родионова Н., Сорокиной О., Фищснко О, Теоретический вклад этих научных работников трудно переоценить, поскольку на этой основе возможно развивать заложенные идеи и аналитические подходы.
Начало развития теории управления финансовыми потоками предприятий относят к появлению в середине ХХ-го столетия в США концепции денежных потоков, где и были разработаны ее основные положения. Данной теме посвящены работы таких зарубежных авторов, как: Альфреда М. Кинга, Эрнеста Джонса, Ван Хорна, Паукока М.А., Тейлора А.Х., Коласса Б., Ришара Ж., Росса С., Вестерфиллда Р., Джордана Б., Долана Э.Дж., Хелферта Э.
Однако изучение финансовых потоков и системы их управления на микроэкономическом уровне заслуживает большего внимания, поскольку основой финансовых отношений, возникающих при формировании финансовых ресурсов, как самого предприятия, так и государства, является движение финансовых ресурсов предприятий. Преобладающая часть научных работ посвящена не финансовым, а денежным потокам предприятия. Некоторые вопросы концепции управления финансовыми потоками требуют дальнейшего развития. Действующие методики планирования разработаны для денежных потоков, в которых основной акцент сделан на процентном соотношении показателей, определяющих движение денежных средств предприятия, сложившееся в предыдущие периоды с учетом возможных их изменений в будущем. При прогнозировании величины финансовых потоков предприятия не учитываются циклические временные колебания внешних и внутренних экономических факторов, влияющих на их величину. Предлагаемые авторами методики оперативного планирования и анализа потоков финансовых ресурсов основываются на данных бухгалтерского учета, которые не дают возможности оперативного управления финансами предприятия в связи со сравнительно длительным циклом их подготовки. Следовательно необходимо разработать методику создания информационной базы для оперативного анализа финансовых потоков, позволяющую ежедневно, оперативно и точно определять финансовое состояние предприятия, в разрезе той информации, которая наиболее важна в настоящий момент.
Актуальность указанных проблем и их недостаточная разрабо1ка обусловливает необходимость научного исследования, направленного на совершенствование системы управления финансовыми потоками промышленных предприятий, для повышения эффективности их функционирования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является теоретическое обоснование и разработка методических рекомендаций, направленных на совершенствование существующей системы управления финансовыми потоками промышленного предприятия и повышение эффективности управления финансовыми ресурсами.
В соответствии с целью исследования поставлены следующие задачи:
- определить понятие «финансовый поток предприятия» и классифицировать параметры, характеризующие его;
- проанализировать и обобщить концептуальные основы построения действующих систем управления финансовыми потоками промышленных предприятий;
- проанализировать действующие в настоящее время методы планирования и контроля за движением финансовых потоков промышленных предприятий;
- проанализировать объемы, направления и синхронность движения, степень сбалансированности положительного и отрицательного финансовых потоков промышленных предприятий;
- разработать научно-методические рекомендации по совершенствованию системы управления финансовыми потоками.
Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются финансовые отношения, складывающиеся по поводу формирования финансовых потоков и повышения результативности управления ими на промышленных предприятиях в современных условиях хозяйствования.
Объектом исследования является система управления финансовыми потоками промышленного предприятия.
Теоретико-методологическую основу диссертационного исследования составляют общенаучные методы анализа и синтеза, системный, ситуационный и процессный подходы при теоретических обобщениях и определении понятия «финансовый поток предприятия»; выявлении характерных параметров финансового потока промышленного предприятия; разработке концептуальных основ построения системы управления финансовыми потоками предприятия и определении ее цели и задач; методы статистического анализа и обобщения данных — при анализе динамики объемов, интенсивности, основных направлений движения и степени сбалансированности финансовых потоков промышленных предприятий; математико-статистические методы - при построении модели прогнозирования финансового протока промышленного предприятия.
Инструмента рно-методический аппарат' основан на использовании экономико-математического моделирования, структурно-функционального, статистического аппарата, экономико-статистических группировок, графических интерпретаций.
Информационно-эмпирическую базу исследования составили данные официальной статистики, официальных сетевых ресурсов, учебные и справочные пособия, материалы периодической печати, официальные финансовые отчеты промышленных предприятий.
Исследование выполнено в рамках Паспорта специальности ВАК 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит, часть 1 «Финансы», раздел 3 «Финансы предприятий и организаций», п. 3.14. «Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами».
Рабочая гипотеза исследования состоит в том, что от характера и уровня управления финансовыми потоками промышленного предприятия в значительной мере зависят возможности поддержания экономического роста и повышение эффективности функционирования промышленных предприятий, что предполагает разработку методического обеспечения управления финансовыми потоками, включающего методы планирования и контроля за движением финансовых потоков на основе применения экономико-статистических методов прогнозирования.
Основные положения, выносимые на защиту:
1. В экономической литературе на протяжении последних лет значительное внимание было уделено вопросам развития финансового управления, а для отражения финансовых процессов все чаще используется понятие «финансовые потоки». Главной задачей для разработки методических подходов и практических рекомендаций по управлению финансовыми потоками предприятия является исследование экономического содержания финансовых потоков, природы их происхождения и сферы деятельности. Внимание большинства авторов обращено в основном на денежные потоки в рамках инвестиционных проектов предприятия, тогда как другие сферы его деятельности, обеспеченные непрерывным движением финансовых потоков, большинством авторов нс исследуются. Необходимость внедрения этого термина вызвана практической деятельностью предприятий, связанной с движением финансовых ресурсов к процессе реализации финансовых отношений между хозяйствующими субъектами.
2. Недостаток финансовых ресурсов в условиях постоянного изменения технологий производства, расширения или свертывания объемов выпуска продукции приводит к трансформации источников формирования финансовых ресурсов. В связи с этим важное значение приобретают вопросы управления финансовыми потоками, позволяющие предприятию координировать движение и оптимизировать состав финансовых ресурсов для обеспечения финансово-хозяйственной деятельности необходимыми средствами с целью достижения максимальной отдачи от их использования. Под системой управления финансовыми потоками предприятия следует понимать комплекс методов и средств управления организацией экономических отношений, на основе которых происходит движение финансовых потоков, с целью достижения установленных целей. Система управления финансовыми потоками является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием.
3. Действующие методики анализа разработаны в основном для денежных потоков и основываются на данных бухгалтерского учета, которые не дают возможности проведения оперативного анализа управления финансовыми ресурсами предприятия в связи со сравнительно длительным циклом их подготовки. Суть предлагаемой методики анализа финансовых потоков состоит в адаптации исходной информационной базы к структуре оперативного финансового учета промышленного предприятия и базируется на трех группах характеристик. В первую группу включены коэффициенты достаточности формирования финансового потока, которые характеризуют ликвидность и платежеспособность предприятия. Во вторую группу включены коэффициенты, разработанные для оценки входящего финансового потока предприятия. В третью группу включены коэффициенты, разработанные для оценки финансовых потоков, обслуживающих операции с ценными бумагами.
4. Все виды деятельности предприятия взаимозависимы, и любое решение, принятое в производственной, маркетинговой, коммерческой, инвестиционной или какой-либо другой сфере, отражается на объеме финансовых потоков. В свою очередь, незапланированное изменение размера поступлений и расходов предприятия вызывает либо дефицит, либо излишек финансовых ресурсов. В обоих случаях отклонения снижают отдачу от обращения финансовых потоков, приводят к неритмичности обеспечения производственного процесса финансовыми ресурсами и отрицательно сказываются па финансовом результате хозяйственной деятельности предприятия. Исходя из этого, необходим научно-обоснованный прогноз и детально разработанный план, которые дают возможность достичь желаемых результатов, обеспечить досгаточ- ность финансовых ресурсов для расширенного воспроизводства при условии внедрения системы контроля, которая дает возможность реагировать на изменения в обращении финансовых потоков и своевременно вносить коррективы в плановые расчеты для достижения желательного уровня прибыльности и сохранения допустимого уровня платежеспособности.
5* Размер финансовых потоков на промышленных предприятиях определяется в основном с помощью методов прямого счета и экспертной оценки, как индивидуальной, так и коллективной, основанной на информационном и интуитивном знании и рациональных доводах. В этом и сила и слабость данного метода. При прогнозировании финансовых потоков не учитываются циклические временные колебания влияющих на них внешних и внутренних экономических факторов. Использование при составлении финансового бюджета предприятия метода анализа тенденций, основанного па статистическом наблюдении динамики величины финансовых потоков и определении возможностей их разви тия, значительно повысит точность прогнозирования, так как закономерности, объясняющие динамику показателя в прошлом, могут быть использованы для прогнозирования его значений в будущем, а учет случайности позволит определить вероятность его отклонения и возможную величину.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретическом обосновании основных элементов системы управления финансовыми потоками предприятия и разработке направлений повышения эффективности организации управления финансовыми потоками промышленных предприятий.
Наиболее существенные результаты, полученные в ходе исследования, составляющие его новизну, состоят в следующем:
- уточнено экономическое содержание понятия «финансовый поток предприятия», который представляет собой распределенное во времени документально оформленное движение финансовых ресурсов предприятия единых по содержанию, форме и направлению движения в процессе осуществления им хозяйственной деятельности;
- определены на базе установления функций финансовых потоков основные элементы системы управления ими: анализ движения и скорости финансовых потоков; прогнозирование финансовых потоков; планирование входящих и исходящих финансовых потоков; организация исполнения запланированного объема финансовых ресурсов; регулирование реализации разработанных подходов; контроль движения финансовых потоков, что повышает эффективность использования финансовых ресурсов предприятия;
- разработан алгоритм анализа финансовых потоков предприятия, на основе отражения важнейших характеристик его финансово-хозяйственной деятельности: налогоемкости, материалоемкости, энергоемкости входящего финансового потока, коэффициентов финансовой результативности финансовых потоков, что позволяет расширить анализ достаточности величины входящих финансовых потоков предприятия;
- предложен порядок контроля движения финансовых потоков на основе использования многофакторной корреляционно-регрессионной модели, включающей следующие переменные: объем производства продукции; объем отгруженной продукции; объем материальных расходов на производство продукции; прирост (снижение) дебиторской (кредиторской) задолженности; прирост (снижение) складских запасов готовой продукции; финансовый результат от обычной деятельности к налогообложению, применение которой позволит оперативно реагировать на отклонения от плановых показателей и предусматривать дальнейшее развитие финансовых потоков предприятий;
- разработана экономико-математическая модель прогнозирования величины финансовых потоков предприятия, учитывающая влияние изменения двадцати основных внутренних экономических факторов хозяйственной деятельности предприятия на величину его финансовых потоков, что позволило усовершенствовать процесс прогнозирования.
Теоретическая значимость исследования состоит в дальнейшем развитии теоретико-методических представлений и рекомендаций, которые могут быть использованы как в дальнейших теоретических исследованиях данной проблемы, так и в работах прикладного характера, направленных на решение актуальных задач по управлению финансовыми потоками предприятий.
Практическая значимость исследования состоит в том, что разработанные методические подходы и обоснованные теоретические положения по повышению эффективности управления финансовыми потоками предприятий доведены до уровня практических рекомендаций и могут быть использованы в финансовой деятельности коммерческих организаций.
Апробация работы. Основные результаты диссертационного исследования были изложены и получили положительную оценку на ежегодных научно-практических конференциях, публиковались в тематических сборниках. Основные положения диссертации отражены в 5 научных работах общим объемом 3,0 авторских печатных листа, в том числе I статья общим объемом 0,8 авторских печатных листа в издании, рекомендованном ВЛК РФ.
Результаты исследований в части разработанной автором методики контроля движения финансовых потоков на основе использования многофакторной корреляционно-регрессионной модели были апробированы на ООО «ЮГ РУСИ».
Научные результаты исследования были внедрены в учебный процесс Ростовского государственного экономического университета (РИНХ) при подготовке специалистов в области финансов и кредита по курсам «Финансовый менеджмент», «Финансы организаций (предприятий)».
Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 9 параграфов, заключения и библиографического списка из 170 источников. Диссертационное исследование изложено на 171 странице машинописного текста, содержит 19 таблиц, 6 рисунков, 40 формул, 6 приложений.
БИБИЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Конституция РФ (принята всенародным голосованием 12.12.1993)(с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ) // Электронно-правовая система «Консультант Плюс».
2. Гражданский кодекс Российской Федерации от ЗОЛ 1.1994 г. № 51- ФЗ (с изм. и доп.) // Электронно-правовая система «Консультант Плюс».
3. Бюджетный кодекс РФ от 31.07.1998 N 145-ФЗ (принят ГД ФС РФ 17.07.1998)(ред. от 09.04.2009) // Электронно-правовая система «Консультант Плюс».
4. Постановление Правительства РФ от 27.08.2004 г. №443 «Об утверждении Положения о Министерстве экономического развития и торговли Российской Федерации» //Собрание законодательства РФ. 2004. № 36. Ст. 3670.
5. Акофф Р. Планирование будущего корпораций: Пер. с англ. - М.: Сирин, 2002. - 256 с.
6. Альфред М. Кинг. Тотальное управление деньгами: комплексная система прогнозирования и оптимизации денежных потоков: Пер. с англ. - СПб.: Полигон, 2001. - 448 с.
7. Андрсйчинков А.В., Аднрейчинков О.Н. Анализ, синтез, планирование решений в экономике. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 368с.
8. Андронов В. Бюджетирование как инструмент оперативного управления корпорацией // Управление рисками. - 2009. - №2. - С.44-50.
9. Апель А., Гунько В., Соколов И. Обналичивание и оффшорный бизнес в системах. — СПб.: Питер, 2003. — 192с.
10. Аткинсон Э.Б., Стиглиц Дж.Э. Лекции по теории государственного сектора: Учебник / Пер. с англ, под ред. Л.Л.Любимова. — М.: Аспект Пресс, 1995. - 832с.
11. Бабенко А.В. Прогнозирование финансовых потоков предприятия, используя экономико-математическое моделирование // Экономист. - 2008.- № 3-4. - С.126-129.
12. Байнарович Н.Н., Пшеничная Е.А. Финансовые ресурсы и капитал.
13. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник.-4-е изд., доп. и перераб. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 416 с.
14. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2000. — 417 с.
15. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 528 с.
16. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 208 с.
17. Бджола В.Д. Функционально-стоимостный анализ и его место в системе оптимизации финансовых потоков предприятий // Финансовые исследования. - 2000. - №2. - С. 24-27.
18. Белоусов А.Р., Абрамова Е.А. Экспериментальная разработка интегрированных матриц финансовых потоков.
19. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. - М.: ЮНИТИ, 2003.- 631 с.
20. Бирюлин Д.П. Постановка бюджетирования на промышленном предприятии // Финансовый менеджмент. — 2008. - №4. — С.43-52.
21. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - М.: Альянс, 2003. -Т2.-512с.
22. Бланк И.А. Управление активами. - М.: Альянс, 2000. — 720 с.
23. Бланк И.А. Управление денежными потоками. — М.: Альянс, 2002.
- 736 с.
24. Большой экономический словарь. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: "Большая российская энциклопедия"; СПб.: "Пориит", 2001. - 1456с.
25. Боровиков В.П., Боровиков И.П. S TATIS TIC А — статистический
анализ и обработка данный в среде Windows. - М,: Филип, 1998. - 856 с.
26. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. — М.: Финансы и статистика, 2005. - с.
27. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер.с англ. — М.: ЗАО Юлимп-Бизнес", 2003. - 1120с.
28. Бромвич М. . Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1996. • 432 с.
29. Бронштейн И. И., Семепдяев К. А. Справочник по математике для инженеров и учащихся втузов. - 13-е изд., испр. - М.: Наука, 1986. - 544 с.
30. Бутрин А.Г. Совершенствование управления оборотными средствами в условиях рынка. - Челябинск: Изд. Южно-Урал. ГТУ, 2004. — 156с.
31. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 799 с.
32. Вахрин П.И. Фштансовый практикум: Учебн. пособие / 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и Кш, 2005. - 191 с.
33. Вентцель К. С. Теория вероятностей. - М.: Высщ. Щк., 2002. - 575 с.
34. Вентцель Е. С., Овчаров Л. А. Прикладные задачи теории вероятностей. - М.: Радио и связь, 1983.- 416 с.
35. Ветров А.А., Ломовацкий Г.И. Дисперсионный анализ в экономике. - М.: Статистика, 1975. - 120 с.
36. Волков И.М., Грачев М.В. Проектный анализ. - М.: ЮНИТИ, 1998. -
423 с.
37. Гаврилов А.И. Оптимизация внешних финансовых потоков ВИК // Финансовый менеджмент. — 2007. - №2. - С. 11-17.
38. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005.-480 с.
39. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент.
„Консалтбанкир”, 2006. — 208 с.
40. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. — СПб.: Специальная литература, 2005. - 430 с.
41. Голов С.Ф., Ефименко В.И. Финансовый и управлетгческий учет. - М.: Автоинтерсервис, 2006. - 544 с.
42. Голубин А.Ю., Иванов В.В. Опыт статистического прогнозирования денежных потоков //Финансовая газета. - 2008. - январь (№1).
43. Гончарук О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами на предприятии/ Учебное пособие. - СПб,: Дмитрий Буланин, 2002. - 264 с.
44. Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками и организация финансовых служб предприятий, региональных администраций и банков. — М: Анкил, 2000. - 224 с.
45. Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками.' Проект «Сборка холдинга». - 3-е изд., доп. и перераб. - М,: Изд-во «Глобус», 2003. - 224 с.
46. Горбунов А.Р. Финансовые потоки инвестиционной компании: новые методы планирования и анализа инвестиций.
47. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент. - 2007. - №4. - С.21-25.
48. Давыденко Е.А. Проблемы организации финансового планирования и контроля на отечественных предприятиях и пути их решения // Финансовый менеджмент. - 2005. - №2. - С.32-39.
49. Джонс Эрнест. Деловые финансы: Пср. с англ. - М.: ЗАО «Олимп- Бизнес», 1998. —416 с.
50. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. — М.;Л.: Худож. лит. Ленингр. отд-ние, 1991. — 569 с.
51. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Пер. с англ. - М: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 560 с.
52. Дэбни Дж., Хартман Т. Simulink 4: Секреты мастерства. - М.:
БИНОМ, 2003. - 403 с.
53. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 4-е изд.? перераб. и доп. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. - 528 с.
54. Золотарев А.Н., Лихачева Н.В. Факторы повышения конкурентоспособности российской промышленности
55. Иванченко В.В. Анализ и управление финансовыми потоками предприятий, планирование дивидендной политики // WELCOME, 1999. - №5. - С.20-22.
56. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - 2-с изд., стереот. - М.: Информационно- издательский дом "Филинъ,т, 1996. -272 с.
57. Ирвин Д. Финансовый контроль: Пер. с англ. /Под ред. И.И. Елисеевой - М.: Финансы и статистка, 1998. - 256 с.
58. Кадушии А.И., Михайлова Н.Б. Оценка влияния способов амортизации на рационализацию денежных потоков производственной компании.
59. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. - М.: Дело, 2000. — 463 с.
60. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег- М.: Гелиос АРВ, 2002.
61. Киран Уолш. Ключевые показатели менеджмента: как анализировать, сравнивать и контролировать данные определяющие стоимость компании: Пер с англ. — М.: Дело, 2001. - 360 с.
62. Кожииов В.Я. Прогнозирование финансового результата // Налоговое планирование. — 2001. - №4. — С.20-31.
63. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистка, 2003. — 426 с.
64. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 144 с.
65. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 457 с.
66. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Проспект, 2001. - 424 с.
67. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. - М.: Финансы и статистика, 1999. — 328 с.
68. Ковалева А.М., Лапу ста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - 2-е изд., испр. и допол. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 493 с.
69. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: Пер. с фр. — М.: Финансы; ЮНИТИ, 1997. — 576 с.
70. Коршунов Ю.М. Математические основы кибернетики: Учеб, пособие для втузов. - Л.,М.: Энергия, 1972. - 376 с.
71. Кочалин Н.В. Финансы предприятий. - М.: Финансы; ЮВНТИ, 2000.-413 с.
72. Кочович Е. Финансовая математика. Теория и практика финансовобанковских расчетов. - М.: Финансы и статистика, 1994. - 268 с.
73. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ ДИС, 2007. - 224 с.
74. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2001. — 400 с.
75. Круглов М.И. Стратегическое управление компанией: Учебник для вузов. - М.: Русская деловая литература, 1998. - 768 с.
76. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной, инновационной, финансовой и хозяйственной деятельности предприятия: В 2-х ч. - СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 2002. - 4.1 - 236 с.
77. Лебедев Ю.Г. Логистика: Теория гармонизированных цепей поставок. - М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2005. - 448 с.
78. Липсиц И. В., Косеов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. - М.: Изд-во БЕК, 1996. - 304 с.
79. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб.- практ. пособие. - М.: ТК Велби; Изд-во Проспект, 2006. - 264 с.
80. Логистика. Транспорт и склад в цепи поставок товаров. Учебнопрактическое пособие. В.М. Курганов. - М.: Книжный мир, 2005. - 432 с.
81. Логистика: Нормирование сбытовых запасов и оборотных средств предприятия: Учеб, пособие - М.: Дело, 2002. - 41.6 с.
82. Любимцев Ю., Дудкин В. Финансовые потоки как объект индикативного планирования и регулирования // Российский экономический журнал. - 2009. - №3. - С.39-45.
83. Любутин II.IL Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮПИТИ, 2002. - 471 с.
84. Майкл Мескон, Майкл Альберт, Франклин Хедоурй. Основы менеджмента: Пср. с англ. - М.: Дело, 1997. - 704 с. 49
85. Мартынов М.В. Управленческий и бухгалтерский учет: в чем отличия? // Финансовый менеджмент. — 2006. - №3. — С.3-8.
86. Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. - М.: ЙНФРА-М , 1996. - 336 с.
87. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. - М.: ИКЦ ДИС, 1997. - 160 с,
88. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоурй Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. - М.: Дело, 1992. - 702 с,
89. Миддлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений: Пер. с англ. - М: Аудит, ЮНИТИ, 1997. - 408 с.
90. Негашен Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учеб, пособие. — М.: Высш. шк., 1997. — 192с.
91. Никбахт Е., Гропелли А.А. Финансы. - К.: Основы, 2003. - 382 с.
92. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. — 400 с.
93. Полякова Л.А. Метод дисконтирования денежных потоков при оценке доходности /действующего предприятия
94. Попов В.М. Реформа бюджетного федерализма в России: грустная повесть о финансовой централизации с печальным концом»
95. Попов В.М., Млодик С.Г., Зверев А.А. Анализ финансовых решений в бизнесе. - М.: КНОРУС, 2007. - 288с.
96. Попов В.М. Бизнес фирмы и бюджетирование денежных средств. М.: Финансы и статистика, 2003. - 400 с.
97. Пугачев В, С. Теория вероятностей и математическая статистика. - М.: Наука, Гл. ред. физ.-мат. лит., 1979. - 496 с.
98. Радионов Н.В., Радионова С.П. Основы финансового анализа: математические методы, системный подход. - СПб.: Альфа, 1999. - 592 с.
99. Рикардо Д. Сочинения: В 3-т.: Пер. с англ. - М.: Госполитиздат, 1955.- Т. 1: Начала политической экономии и налогового обложения,- 360 с.
100. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности/ Пер.с фр. - М.: ЮНИТИ, 1997.- 375с.
101. Робсон А.П. Финансовое планирование и контроль / Под ред. М.А, Поукока и А.Х. Тейлора. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 480 с.
102. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 2005. - 98 с.
103. Росс С., Вестерфиллд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. - М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000. — 720 с.
104. Рындин А.Г., Шамаев Г. А. Организация финансового менеджмента на предприятии. — М.: РДЛ, 2001. - 351 с.
105. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов.
106. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. - М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2003. - 480 с.
107. Саймон Г.А., Смитбург Д.У., Томпсон В.А. Менеджмент в организациях. - М.: Экономика, 1995. - 335 е.
108. Салов А.Н., Маслов ВТ. Методика финансового анализа и разработка плана финансового оздоровления предприятия: Учебное пособие.
109. Самочкин В.Ы. Гибкое развитие предприятия: Анализ и планирование. 2— е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 2000. - 376 с.
110. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. - М.: ЮНИТИ, 2003. -
495 с.
111. Самуэлъсон П., Иордгауз В. Микроэкономика: Пер. с англ. — Спб.: Основы, 1998. - 537 с.
112. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. — М.: Финансы и статистика, 2002. - 288 с.
113. Сергиенко А.А. Совершенствование прогнозирования государственных финансовых потоков.
114. Сидоренко B.1L Системная динамика. - М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 1998. — 205с.
115. Словарь современной эконохмики Макмиллана / Пер. с англ. - К.: «Артек», 2000. - 640 с.
116. Смит А. Исследование в природе и причинах богатства народов. - М.: Наука, 1993.-572 с.
117. Солнцев И.В. Общая схема постановки бюджетирования на предприятии // Финансовый менеджмент. - 2007. - №3. - С.24-37.
118. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. - М,: Финансы и статистика, 2005.- 176 с.
119. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: «Перспектива», 2006. — 194 с.
120. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой/ Под ред.А.П. Градова и Б.И. Кузина. - СПб.: Специальная литература, 1996. - 510 с.
121. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов/
Под рсд. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996, - 469 с,
122. Тинберген Я., Босс X, Математические модели экономического роста: Пер. с англ. - М.: Прогресс, 1967. - 173 с.
123. Управление движением денежных средств и фондов.
124. Фардзинова И.М. Денежные потоки и организация управления ими на предприятии// Бюллетень Владикавказского института управления. - 2002. - Вып. 2 (28). - С. 53-57.
125. Фёрстер Э., Рёнц Б. Методы корреляционного и регрессионного анализа: Руководство для экономистов: Пер. с нем. - М.: Финансы и статистика, 1993. - 302 с.
126. Финансовое планирование и контроль: Пер. с англ. /Под ред. М.А. Паукока и А.Х. Тейлора - М.:ИНФРА-М, 1996. - 480 с.
127. Финансово-кредитный энциклопедический словарь// Колл, авторов; Под общ. ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 1168 с.
128. Финансовый менеджмент: Учебное пособие; Под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 408 с.
129. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.В. Колчиной - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. — 536 с.
130. Фомин П.А., Старовойтов М.К. Основные пути повышения экономической устойчивости предприятий как основа стабилизации финансовой системы государства.
131. Фомин П.А. Стратегическое финансовое планирование хозяйствующего субъекта.
132. Форрестер Дж. Основы кибернетики предприятия (индустриальная динамика): пер. с англ. — М.: Прогресс, 1971.- 340с.
133. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: Пер. с нем. - М.: Финансы и статистика, 1997.- 800с.
134. Хеддервик К. Финансовый и экономический анализ деятельности предприятий/ Международная организация труда: Пер. с англ. Д.П. Лукичева и А.О. Лукичевой; Под ред. Ю.Н. Воропаева. - М.: Финансы и статистика, 1996.- 192 с.
135. Хелферт Э. Техника финансового анализа: Пер. с англ., под ред. Л.П. Белых. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.- 663 с.
136. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование. — М.: Финансы и статистика, 2002. - 399 с.
137. Чернова Т.В. Экономическая статистика. Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. — 356 с.
138.Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 1995. - 348 с.
139. Чистяков В. П. Курс теории вероятностей: Учебник - 3-е изд., испр. - М.: Наука, Гл. ред. физ.-мат. лит., 1987. - 240 с.
140. Шелобаев С.И. Математические методы и модели в экономике, финансах, бизнесе: Учеб, пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. — 367с.
141. Шеремет А.Д., Негашев КВ. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 378 с.
142. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. — М.: Инфра-М 2000. — 75 с.
143. Шикин Э.В., Чхартшивили А.Г. Математические методы и модели в управлении. - М.: Дело, 2000. — С. 313 - 390.
144. Шим Дж.К., Сигел Дж. Г. Финансовый менеджмент. - М.: Филинъ, 1996.-400с.
145. Шуляк П.Н. Финансы предприятий. - М.: Издательский Дом «Дашков и К», 2002. - 752 с.
146. Щавелев Л,В. Способы аналитической обработки данных для поддержки принятия решений.
147. Эддоус М., Стенсфилд Р. Методы принятия решений: Пер. с англ. -М: Аудит, ЮНИТИ, 1997. - 590 с.
148. Эйдинов Р.М. Финансово-экономическое моделирование. — Екатеренбург: Уральский гос. экон. ун-т, 1998. - 178с.
149. Экономика и статистика фирмы/ Под ред. С.Д. Ильенковой - М.: Финансы и статистика, 1996. - 240 с.
150. Экономический анализ/ Под ред. Л.Т. Гиляровской - М.: ЮНИТИ, 2004. - 527 с.
151. Alexander Ljungqvist, Matthew Richardson. The cash flow, return and risk characteristics of private equity.
152. Angeloni I., Ehrmann M. Monetary transmission in the euro area: early evidence// Econ. policy. - Cambridge, 2003. - №37. - P. 469-501.
153. Chatelain J.-B., Teurlai J.-B. Le recours au credit-bail permet-il d’idcntifier des entreprises a l’origine du canal du credit? // Rev. ёсоп. - P., 2003. — Vol. 54, №4.-P.811-833.
154. Cindy Moorhead. Cash In, Cash Out...What Does a Cash Flow Statement Really Mean? - http://wwrw.moorheadmgmt.com
155. Die gesamtwirschaftlichen Finanzierungsstrome im Jahr 2002// Monatsber.der. Dt. Bundesbank. - Frankfurt a.M., 2003, - Jg.55, №6. - S. 29-50.
156. Diamond P., Mirrlees J. Optimal taxation and Public Productions // Public Finance. Worth Series in Outstanding Contributions. Ed. by A. Auerbach. - N. Y.: Worth Publisher.- 1999.- P.53-105.
157. Druker P.F. Management. Tasks. Responsibilities Practices. - L., 1974. -P.81.
158. Dragojevic D., Barjaktarovic S. Primena performansi merenja efikasnosti upravljanja resursima u javnim poreduzecima// Finansije. - Beograd, 2002. - G.57, br. 11/12. - S.657-667.
159. Finance and the macroeconomy / Ed.: Heaton J. Ludvigson S.C., McGratton E.R.// Rev. of econ. dynamics: - Amsterdam, 2003. - Vol.6, № 4. - P.709-845.
160. Frederick T. Furlong Michael R. Weiss Corporate cash flow and
investment.
161. Karayan J.E., Swenson Ch.W, Neff J.W. Strategic Corporate Tax Planning. - John Wiley & Sons, 2002. - 352p.
162. Management of capital flows: Comparative experiences a. implications for Africa/ UN. Conf. on trade a. development, — N.Y.; Geneva: UN, 2003. - XXX, 388p.
163. Owen Lamont. Cash Flow and Investment: Evidence from Internal Capital Markets.
164. Peter MacKay, Gordon M. Phillips. Is There an Optimal Industry Financial Structure?
165. Steven N. Kaplan, Luigi Zingales. Investment-Cash Flow Sensitivities are not Valid Measures of Financing Constraints.
166. Stiglitz J.E. Economics of the Public Sector, New York, 1988. — 570p.
167. Szews A. Gospodarka linansowa w przedsiebiorstwach publicznych I prywatnych// Ekonomika i organizaeja przedsiebiorstwa. - W-wa, 2003. — R, 54, z. 6/ -S. 71-76.
168. World Investment Report 1995. Transnational Corporations and Competitiveness. United Nations. New York and Geneva, 1995. - 446 p.
169. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики